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新能源批售同比上行
乘用车：10 月1—31 日，全国乘用车市场零售169.30 万辆，同比下降25%，较上月同期增长5%；年初至今累计零售1502.70 万辆，同比下降22%。同期厂商批发263.50 万辆，同比下降10%，较上月同期增长3%；累计批发2237.20 万辆，同比下降6%。10 月26—31 日日均零售91300辆，日均批发208513 辆。
新能源：10 月1—31 日，新能源乘用车零售114.80 万辆，同比下降10%，较上月同期增长6%；年初至今累计零售890.70 万辆，同比下降12%。同期新能源厂商批发180.70 万辆，同比增长12%，较上月同期增长8%；累计批发1325.60 万辆，同比增长10%。新能源零售、批发渗透率分别为67.80%、68.60%。
五部门发文支持电池回收
11 月4 日，国家发展改革委等五部门公开《实施全面节约战略行动方案》，提出大力推动新能源汽车、锂电池、光伏产品等固体废弃物回收利用，构建新能源汽车动力电池全生命周期管理体系，并加快建设废弃物循环利用体系、完善废旧物资回收网络。5 日，工信部发布 《新能源汽车动力电池数字身份证管理暂行规定（征求意见稿）》公开征求意见，旨在落实动力电池回收利用相关制度，强化动力电池全链条监督管理，提升回收利用能力和管理水平。
从自动驾驶到具身智能物理AI，智能科技持续赋能汽车产业自动驾驶方面，11 月3 日，广东省发展改革委提出加力支持智能网联汽车发展，推动整车企业依规争取L3 级自动驾驶车型准入和上路通行试点，有序开展大湾区智能驾驶测试和商业化运营；同日，日本国土交通省计划从2026 年12 月起，对不设方向盘和制动踏板的L4 及L5 级自动驾驶汽车实施一揽子批量认证，推动无人驾驶出租车等服务车辆的量产与应用。具身智能与物理AI 层面，11 月2 日，亿咖通科技在伦敦宣布与Arm 签署非约束性合作备忘录，共同探索面向出行及跨行业场景的下一代高性能AI 计算平台。3 日小米披露其机器人在汽车工厂中控台侧盖板排序工站首次挑战8 小时作业任务，并实现作业过程异常自主纠偏与产线系统级协同，初步完成产线级作业能力验证。4 日，小鹏集团宣布联合北京大学等高校研究团队发布具身感知基座模型GroundingPI。从政策到产业，智能科技持续赋能行业发展。
投资建议
关注自动驾驶应用进展及汽车科技持续向前；关注电池回收产业链机会。
风险提示
经济复苏不及预期风险，政策支持力度不及预期风险，出海不及预期风险，行业竞争加剧风险，新兴科技及商业模式发展及落地不及预期等。
